Pontuação

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S5.1 · Credenciadora PagSeg: antecipação, cessão e a economia da subordinação · Intermediário

Credenciadora PagSeg: antecipação, cessão e a economia da subordinação

Contexto

Você é analista de tesouraria da PagSeg Adquirência S.A., credenciadora de cartões. A empresa antecipa recebíveis aos lojistas e financia essa operação cedendo os recebíveis a um FIDC mono cedente / multi sacado. O CFO quer entender quanto caixa a estrutura realmente devolve e qual o efeito da subordinação retida.

Fatos-chave

Estrutura

FIDC mono cedente / multi sacado

Recebível (face, D+30)

R$ 97,50 / unidade

Antecipação paga ao lojista

R$ 95,50

Preço de cessão ao FIDC

R$ 96,50

Subordinação retida

20%

Volume mensal antecipado

R$ 800 M

Devedor do recebível

arranjo / emissores (pulverizado)

Retenção da subordinada

pela própria PagSeg (cedente)

Etapa 1 — Caixa novo na cessão · 20 pts

Com subordinação de 20% e preço de cessão de R$ 96,50, quanto de caixa novo (de terceiros) a PagSeg recupera por recebível cedido?