Tokenização de recebíveis: o custo de funding
Contexto
A AgroNova S.A. tem R$ 50 milhões em recebíveis de prazo médio de 180 dias e precisa de caixa agora. Há três rotas: antecipação bancária (rápida, cara), FIDC (estruturada, regulada, mais lenta) e tokenização (tokens lastreados nos recebíveis, distribuídos a investidores fracionados, com registro on-chain e mercado secundário). Você é da tesouraria e precisa comparar o custo efetivo e decidir a rota.
Fatos-chave
Recebíveis a financiar
R$ 50 mi
Prazo médio
180 dias
CDI (premissa · verificar)
11% a.a.
Antecipação bancária
~30% a.a.
FIDC
CDI + 6% (17%)
Tokenização
CDI + 3% (14%)
Etapa 1 · Leitura — custo da rota tokenizada · 20 pts
Qual o custo da rota tokenizada no ciclo de 180 dias?